客服電話
在線客服
Online
公眾號
回到頂部
2020年06月16日,由聚光科技、同花順聯合組織的線下機構調研會在聚光科技(杭州)股份有限公司青山湖園區順利開展。
聚光科技董(dong)事(shi)會秘(mi)書田(tian)昆侖先生,譜育科技總(zong)經理韓雙來先生熱情(qing)接待(dai)了前來調研的機構(gou)人員(yuan)。參與此次活動有來自于恒泰(tai)證(zheng)券(quan)、萬(wan)聯證(zheng)券(quan)、東北證(zheng)券(quan)、國泰(tai)君安證(zheng)券(quan)、國海證(zheng)券(quan)、安信(xin)證(zheng)券(quan)、東方證(zheng)券(quan)、華福證(zheng)券(quan)、中信(xin)證(zheng)券(quan)、方正證(zheng)券(quan)等47家機構(gou)近50多位(wei)嘉賓。
活動開始,在譜育科(ke)技總經理韓雙來先生(sheng)的(de)帶領下(xia),大家(jia)參(can)觀了(le)聚光(guang)智慧物聯科(ke)技產業園高端儀器新產品(pin)(pin)開發和生(sheng)產制造現場。通過工(gong)作(zuo)人員的(de)講解和實地考(kao)察,活動嘉賓對公(gong)司目前的(de)科(ke)研創(chuang)新能力、生(sheng)產制造情況、產品(pin)(pin)開發應用(yong)、市場營銷及(ji)榮譽情況有了(le)全方(fang)位了(le)解。
參(can)觀過后活動(dong)嘉(jia)賓(bin)一行(xing)還(huan)拜訪了(le)位于濱(bin)江的(de)聚光(guang)中心,與聚光(guang)科(ke)技創始人王健先生、聚光(guang)科(ke)技董(dong)秘田昆侖先生、譜(pu)育科(ke)技總經理韓雙來先生等高層進(jin)行(xing)了(le)互動(dong)交流(liu)會議。
會(hui)議開場,田昆侖先生向與會(hui)嘉賓介紹了(le)公司發(fa)展概況(kuang):聚(ju)光(guang)科技(ji)自(zi)2002年在杭州(zhou)國(guo)家高新技(ji)術產業開發(fa)區(qu)注冊成立以來,一直(zhi)秉(bing)承“科技(ji)基因、研發(fa)基石”、堅持(chi)(chi)打(da)造國(guo)內(nei)自(zi)主(zhu)研發(fa)高端分(fen)析(xi)儀(yi)器(qi)空(kong)白(bai)的(de)(de)(de)初心,打(da)造“中國(guo)造”的(de)(de)(de)高端分(fen)析(xi)儀(yi)器(qi)領(ling)軍(jun)企業。堅持(chi)(chi)高端分(fen)析(xi)儀(yi)器(qi)產品(pin)(pin)技(ji)術為核心的(de)(de)(de)研發(fa)、生產、銷售,以及基于行業客戶需求深度融合的(de)(de)(de)創(chuang)新應用(yong)開發(fa)。擁有多(duo)(duo)產品(pin)(pin)線、多(duo)(duo)領(ling)域解決方案,為環保、實驗室、鋼鐵、石化(hua)、應急安全、食品(pin)(pin)、醫藥(yao)、生命科學(xue)、新能(neng)源、半導體等領(ling)域提供分(fen)析(xi)儀(yi)器(qi)、信息化(hua)軟件、運維服(fu)務(wu)、運營(ying)服(fu)務(wu)、檢測服(fu)務(wu)、咨詢(xun)服(fu)務(wu)及環境治理裝(zhuang)備的(de)(de)(de)創(chuang)新產品(pin)(pin)組合和解決方案。多(duo)(duo)年來,聚(ju)光(guang)科技(ji)堅持(chi)(chi)打(da)造自(zi)主(zhu)可控的(de)(de)(de)核心技(ji)術、填(tian)補國(guo)內(nei)多(duo)(duo)項產品(pin)(pin)技(ji)術空(kong)白(bai)、構筑多(duo)(duo)領(ling)域技(ji)術平(ping)臺、同步(bu)智能(neng)化(hua)數字化(hua)的(de)(de)(de)時(shi)代發(fa)展趨勢。
在(zai)簡單輕松的環境氛圍下,聚光科(ke)技高層與機構嘉(jia)賓(bin)基于(yu)儀器行業看法、技術創新(xin)研發、供(gong)應商渠(qu)道、財務營收(shou)回報、資本市(shi)場表(biao)現及未來(lai)公司戰略規劃等相(xiang)關問題進(jin)行了(le)充分的交流。
以下為會(hui)議問答信息(xi)實錄:
1、公司在半導體領域方面的設備發展如何?
答:公司現(xian)有的(de)激(ji)光氣(qi)體分(fen)析、GC、ICP、ICP-MS 等檢測設 備,可以(yi)應(ying)用(yong)(yong)于半導體上游特氣(qi)、硅片、靶材、光刻膠(jiao)等生(sheng)產(chan) 過(guo)(guo)程分(fen)析等,也可以(yi)作為半導體整機(ji)設備廠的(de)部件用(yong)(yong)于制(zhi)程工藝控制(zhi),打破國外的(de)封鎖。這(zhe)些產(chan)品(pin)設備已經(jing)在環境(jing)、工業(ye)等領(ling)域得(de)到廣泛應(ying)用(yong)(yong),產(chan)品(pin)已經(jing)比較成熟。這(zhe)些產(chan)品(pin)進入新(xin)(xin)的(de)行(xing) 業(ye)領(ling)域,我們會通過(guo)(guo)差(cha)異化(hua)、定制(zhi)化(hua)、應(ying)用(yong)(yong)端個(ge)性化(hua)的(de)產(chan)品(pin)方向通過(guo)(guo)創新(xin)(xin)實(shi)(shi)現(xian)市場(chang)拓展(zhan),根據客戶具(ju)體的(de)應(ying)用(yong)(yong)要求,解決客 戶面臨的(de)實(shi)(shi)際問題(ti)痛點,實(shi)(shi)現(xian)新(xin)(xin)業(ye)務領(ling)域的(de)拓展(zhan)。
2、未來三年,公司有什么并購方面的規劃?是否會考慮收購 一些上下游的半導體芯片的標的?
答:公(gong)司(si)未來(lai)規劃的(de)(de)(de)(de)重點依然是圍繞高端分析儀器行(xing)(xing)(xing)業(ye)來(lai)發 展,不會跨行(xing)(xing)(xing)業(ye)去做半導(dao)體芯片等不熟(shu)悉的(de)(de)(de)(de)領域(yu),主要基(ji)于公(gong) 司(si)目前多種技術的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品系(xi)列對(dui)應(ying)多個細(xi)分市(shi)場這(zhe)種“多對(dui)多” 的(de)(de)(de)(de)商業(ye)模式,將公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品推廣應(ying)用于眾(zhong)多行(xing)(xing)(xing)業(ye)細(xi)分領域(yu),包 括半導(dao)體行(xing)(xing)(xing)業(ye)、生命(ming)科學等應(ying)用市(shi)場的(de)(de)(de)(de)推廣。在(zai)未來(lai)并購方面的(de)(de)(de)(de)考慮,以目前公(gong)司(si)所處的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)來(lai)分析, 一方面國(guo)(guo)內這(zhe)個產(chan)(chan)業(ye)相對(dui)比較落后(hou),能收購的(de)(de)(de)(de)優(you)秀技術型標的(de)(de)(de)(de) 企(qi)業(ye)很少;另一方面,國(guo)(guo)外(wai)并購因為文化、規模等諸多因素我們沒(mei)有(you)國(guo)(guo)際知名(ming)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)優(you)勢(shi),在(zai)這(zhe)種情況下公(gong)司(si)走上了自(zi)主研 發眾(zhong)多產(chan)(chan)品線的(de)(de)(de)(de)道路。
公司(si)目前在(zai)積極進軍半導體(ti),同時也在(zai) 謀劃向生命科學、臨床診斷等應用市(shi)場拓展,并購(gou)可(ke)以加快公 司(si)進入這些細分,公司(si)也會積極、謹慎的把握國外并購(gou)機(ji)會。
3、公司 2019 年年度報告中研發投入大概 3.9 億元,研發人員 的平均年齡較為年輕,是什么原因?
答:公司(si)(si)的(de)(de)發展軌跡與國(guo)際上知(zhi)名(ming)企業(ye)的(de)(de)發展軌跡不同(tong),國(guo)際 上高端(duan)分析儀器公司(si)(si)的(de)(de)發展軌跡基本都是由某一(yi)(yi)技術大(da)拿(na)創 辦,然后在該產品線(xian)做到一(yi)(yi)定規(gui)模(mo)后選擇兩(liang)條路(lu),一(yi)(yi)是自己(ji)上市,通過融資(zi)并購(gou)進一(yi)(yi)步擴(kuo)大(da)規(gui)模(mo);二是被別人(ren)并購(gou)。我(wo)們(men)公 司(si)(si)的(de)(de)發展是比較獨特的(de)(de),一(yi)(yi)方(fang)面國(guo)內這個產業(ye)相(xiang)對比較落(luo)后, 能收購(gou)的(de)(de)優秀技術型(xing)標(biao)的(de)(de)企業(ye)很少;另一(yi)(yi)方(fang)面,國(guo)外并購(gou)因為文化、規(gui)模(mo)等諸多因素我(wo)們(men)沒(mei)有國(guo)際知(zhi)名(ming)企業(ye)的(de)(de)優勢,在這種(zhong) 情況下公司(si)(si)走上了自主研發眾多產品線(xian)的(de)(de)道路(lu)。 公司(si)(si)所(suo)處行業(ye)屬(shu)人(ren)力資(zi)本和技術密(mi)集型(xing)行業(ye),最寶貴的(de)(de)財(cai)富就是人(ren)才(cai)。
由于(yu)國(guo)內(nei)儀(yi)器行(xing)業(ye)起步較晚,屬于(yu)年輕行(xing)業(ye),優 秀技(ji)術(shu)人(ren)才稀(xi)缺,我們的(de)研發(fa)人(ren)員(yuan)以校招(zhao)自主培養為主,所以 公司的(de)研發(fa)團隊(dui)平均年齡(ling)較年輕。與(yu)國(guo)內(nei)同行(xing)業(ye)相比,公司作為國(guo)內(nei)分析儀(yi)器龍頭(tou),始(shi)終專注高端分析儀(yi)器技(ji)術(shu)的(de)研發(fa),不 斷追(zhui)趕(gan)國(guo)際標桿(gan),成立至(zhi)今已經投入近 20 億研發(fa)經費,也(ye)(ye)因而掌握了質譜(pu)、光(guang)譜(pu)、色譜(pu)、濕法化學分析等多技(ji)術(shu)平臺,在(zai) 國(guo)內(nei)同行(xing)中擁有(you)最全的(de)產品(pin)線,產品(pin)也(ye)(ye)在(zai)環境與(yu)安(an)全、工業(ye)過 程、水(shui)利水(shui)務、實驗室等行(xing)業(ye)領域得到較廣(guang)泛地應用。
4、財務報告中的主營業務的分類今年有所調整,主要是基于 什么考慮?環境治理裝備及工程那類包含什么?
答:公司(si)(si)以(yi)前主營(ying)業務(wu)的(de)分(fen)類(lei)主要是以(yi)產品(pin)在行業端(duan)的(de)應(ying)用(yong)結 合公司(si)(si)事業部(bu)分(fen)類(lei)的(de),但公司(si)(si)這種“多對多”的(de)商業模式使得(de) 同一產品(pin)會應(ying)用(yong)于多個行業細(xi)分(fen),不便于統計分(fen)析,理(li)解公司(si)(si) 業務(wu)結構(gou),為(wei)(wei)了(le)便于投資者更(geng)好(hao)的(de)理(li)解公司(si)(si)業務(wu)結構(gou),公司(si)(si)將主營(ying)業務(wu)分(fen)類(lei)進(jin)行了(le)調整,所(suo)有(you)的(de)儀器、相關(guan)軟件(jian)、耗(hao)材(cai)分(fen)為(wei)(wei) 一類(lei);運(yun)營(ying)服(fu)(fu)務(wu)、檢測(ce)服(fu)(fu)務(wu)及咨(zi)詢服(fu)(fu)務(wu)為(wei)(wei)一類(lei);環(huan)境(jing)治理(li)裝(zhuang)(zhuang)備(bei) 及工(gong)程(cheng)為(wei)(wei)一類(lei);其中環(huan)境(jing)治理(li)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)及工(gong)程(cheng)主要是指公司(si)(si)為(wei)(wei)滿足客戶達到改(gai)善(shan)環(huan)境(jing)的(de)目的(de),幫助其找(zhao)到原因(yin)并(bing)進(jin)行治理(li)所(suo)提供 的(de)環(huan)保裝(zhuang)(zhuang)備(bei)、針對性策(ce)略(lve)服(fu)(fu)務(wu)以(yi)及所(suo)從事的(de)工(gong)程(cheng),其中治理(li)裝(zhuang)(zhuang) 備(bei)包括高壓反滲透膜、市政污水處理(li)設備(bei)等。
5、2019 年公司業績大幅下滑的主要原因是什么,2020 年能否 改善?未來對控股子公司如何管理?
答:2019 年(nian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)績大幅下滑主(zhu)要因為計(ji)提(ti)、過度(du)競(jing)爭等影 響,公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在 2020 年(nian)努力把(ba)這兩個(ge)因素改善(shan),盡快將業(ye)務回(hui)到 正軌。公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)一直是以內生增長為主(zhu)的企(qi)業(ye),一方面(mian)(mian)堅(jian)持自主(zhu)創 新,專注(zhu)高端分析儀器(qi)技術的研發(fa)(fa),形成了(le)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)特有的研發(fa)(fa)體系(xi)平(ping)臺(tai);另一方面(mian)(mian)已建立初步的整合管理(li)體系(xi),針(zhen)對并購后的 整合,公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)逐步探(tan)索多(duo)(duo)種模式,以適應不同標的之特殊情況, 基于公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)“多(duo)(duo)對多(duo)(duo)”的商業(ye)模式 ,加強(qiang)多(duo)(duo)產品(pin)、多(duo)(duo)應用(yong)領域良好(hao)的協同發(fa)(fa)展(zhan)。
6、19 年度公司現金流表現還不錯,但負債較高為什么?
答(da):公(gong)司一(yi)直在加強(qiang)對現(xian)金(jin)流(liu)的管控,同時將持續強(qiang)化內部控 制來(lai)持續加強(qiang)和(he)改善現(xian)金(jin)流(liu)。負債方(fang)面(mian)主要是(shi)短(duan)期(qi)借(jie)款(kuan)和(he)長期(qi) 借(jie)款(kuan)兩塊構成,主要融資(zi)(zi)來(lai)源于銀(yin)行貸款(kuan),一(yi)是(shi)因為 PPP 項(xiang)目 公(gong)司合并報表帶入的,另一(yi)方(fang)面(mian)公(gong)司之前的現(xian)金(jin)并購、固(gu)定(ding)資(zi)(zi) 產(chan)投資(zi)(zi)、以及現(xian)金(jin)分紅和(he)回購等現(xian)金(jin)支出。
7、公司 PPP 業務的狀況?
答:公(gong)司(si)自開展 PPP 業務(wu)以來(lai)一(yi)直保持謹(jin)慎的(de)態(tai)度,1)通過(guo)內部嚴格的(de)風(feng)險管理體(ti)系對(dui)項(xiang)目進行把(ba)控;2)根據國家政策 的(de)動向控制 PPP 業務(wu)規(gui)模,19 年就停止了拓(tuo)展新 PPP 項(xiang)目,3)重(zhong)點抓(zhua)存量項(xiang)目的(de)融資和實施,總體(ti)上進展順利,4)專(zhuan)注(zhu)細 分市場,發(fa)揮聚光在環(huan)保設備(bei)研(yan)發(fa)生產、環(huan)境監測(ce)治(zhi)理等方(fang)面的(de)競爭優(you)勢(shi),挖掘更(geng)高(gao)的(de)商業價值。 通過(guo)這些 PPP 項(xiang)目的(de)實施,公(gong)司(si)對(dui)環(huan)境治(zhi)理有(you)了更(geng)好的(de)理 解(jie),也因此在研(yan)發(fa)、推廣環(huan)境監測(ce)設備(bei)時(shi)能站在環(huan)境治(zhi)理達標(biao)的(de)角(jiao)度分析用戶需求(qiu),研(yan)發(fa)的(de)產品更(geng)具有(you)實用性。
8、疫情期間一季度的業績下滑明顯,后續我們做了哪些措施? 銷售模式和客戶結構是否會調整改變?
答:在疫(yi)情期間(jian),各地政府的招投基(ji)本停滯,對公(gong)司今年一季(ji) 度(du)的業務(wu)開(kai)展(zhan)、項目(mu)執(zhi)行均(jun)造成了一定的困難,加之一季(ji)度(du)基(ji) 數(shu)(shu)本身(shen)較(jiao)小(xiao),從而導致一季(ji)度(du)業績數(shu)(shu)據下滑。今年我們在銷售下沉方(fang)面會(hui)做(zuo)更多(duo)的策略,傳(chuan)統業務(wu)積極的深挖(wa)客(ke)戶(hu)需求,另 一方(fang)面積極拓展(zhan)新的應用領域及方(fang)向。儀器儀表行業上客(ke)戶(hu)結 構不太會(hui)有(you)大的改變,慢慢的會(hui)通過新領域增加不同的客(ke)戶(hu),但原(yuan)有(you)客(ke)戶(hu)相對較(jiao)為穩定。
9、未來幾年公司對下游客戶的規劃板塊如何?新業務領域能 否快速的發展?
答:目前(qian),公司營業(ye)收入(ru)構(gou)成從下游客(ke)戶分析的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)話,環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測方面(mian)營業(ye)收入(ru)占比(bi)最多(duo)(duo),我(wo)國各級政府(fu)對(dui)(dui)環(huan)境(jing)(jing)保(bao)護的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重視程度 非(fei)常高(gao);尤其(qi)是政府(fu)在發(fa)揮環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測作用、基于數字抓管理上是全世界最重視的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。經(jing)過多(duo)(duo)年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)展,市場(chang)規模(mo)依然(ran)處(chu)于快速(su) 增長(chang)(chang)期,這(zhe)是這(zhe)個產(chan)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)宏(hong)觀環(huan)境(jing)(jing)。經(jing)濟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)快速(su)發(fa)展、城市人(ren) 口的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)快速(su)集(ji)聚等導致了很大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)環(huan)境(jing)(jing)壓力,需要一個較長(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時間來(lai)持續(xu)改善環(huan)境(jing)(jing)質量(liang)。我(wo)們覺得(de)在未來(lai)五年甚至更長(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時間, 對(dui)(dui)環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)儀器設(she)備(bei)及服務仍(reng)然(ran)會有較高(gao)且持續(xu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)需求。 工業(ye)及應用領(ling)域方面(mian),這(zhe)個板(ban)塊(kuai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)客(ke)戶購買(mai)設(she)備(bei)時對(dui)(dui)設(she)備(bei)價(jia)格的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)評估主要基于經(jing)濟效益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)衡量(liang),如果公司產(chan)品能夠為客(ke) 戶帶(dai)來(lai)較高(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟效益,客(ke)戶愿(yuan)意出較高(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)格,也因而產(chan)品 的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)毛利也會比(bi)較好(hao)。
公司未來(lai)將(jiang)持(chi)續地根據(ju)客戶需求(qiu)提(ti)供定制 化服務,拓展(zhan)更多的(de)(de)細分市場。 對于新的(de)(de)業(ye)務領域(yu)來(lai)說在(zai)開(kai)始進入(ru)的(de)(de)時(shi)候是很(hen)艱難的(de)(de),尤 其是對于這種自主研發進入(ru)的(de)(de)情況,這個過程是一個前(qian)置(zhi)性的(de)(de)投入(ru),早期是很(hen)艱難的(de)(de),就拿(na)譜(pu)(pu)育科技來(lai)說,現在(zai)來(lai)看(kan)它通過 自我(wo)的(de)(de)積累(lei)已經能夠實現良(liang)性的(de)(de)運行,并實現了(le)不錯的(de)(de)業(ye)績, 但回頭看(kan)一下,剛開(kai)始很(hen)艱難,從 06 年(nian)開(kai)始研發質譜(pu)(pu)等儀器(qi), 15 年(nian)才設立了(le)譜(pu)(pu)育科技公司,這幾年(nian)才有(you)了(le)突(tu)破發展(zhan)。我(wo)們也是通過這種多樣性來(lai)增強公司的(de)(de)綜(zong)合(he)競(jing)爭(zheng)(zheng)能力以及面(mian)對復 雜競(jing)爭(zheng)(zheng)環境下的(de)(de)抗風險能力。
10、公司生產加工分析儀器的零部件國產化率如何?采購方面 是否會存在困難?
答(da):國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)化率不(bu)太好統計(ji),但他有個行(xing)業規模的(de)(de)(de)效應,即行(xing)業 配套的(de)(de)(de)發展(zhan),大概規律是量(liang)(liang)越大的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品零(ling)部件(jian)(jian)的(de)(de)(de)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)率越高, 量(liang)(liang)越少的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品零(ling)部件(jian)(jian)的(de)(de)(de)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)(chan)率越低(di)。公司大部分成熟(shu)的(de)(de)(de)分析儀器(qi)零(ling)部件(jian)(jian)方面(mian),通過自主加(jia)工、委外加(jia)工、直接國(guo)(guo)內采購(gou)等(deng)方 式都能滿足生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)。部分產(chan)(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)(de)核心零(ling)部件(jian)(jian)需要進口,一方面(mian)我(wo) 們(men)都有備用廠商,另外,我(wo)們(men)這(zhe)些國(guo)(guo)外供應商的(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)盡管(guan)也受到疫情、貿易(yi)等(deng)影(ying)響,但感覺影(ying)響不(bu)大。
本次(ci)走進聚(ju)光(guang)科(ke)技(ji)的(de)調研(yan)(yan)交流活(huo)動(dong)圓滿落(luo)幕(mu),充(chong)(chong)分(fen)實現了聚(ju)光(guang)科(ke)技(ji)與機構(gou)研(yan)(yan)究員(yuan)、投資(zi)者深(shen)層次(ci)的(de)互(hu)動(dong)探(tan)討(tao),大家紛紛表示對分(fen)析儀器儀表產業智能化趨勢及聚(ju)光(guang)科(ke)技(ji)的(de)發展前景(jing)充(chong)(chong)滿期待。未來(lai)(lai)同花順將(jiang)攜手更多機構(gou)來(lai)(lai)到聚(ju)光(guang)科(ke)技(ji)開展互(hu)動(dong)交流活(huo)動(dong),歡迎廣大投資(zi)者前來(lai)(lai)參與。
來源(yuan):同順(shun)視野(ye)