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      以美國歷(li)史為鑒:中(zhong)國環境監測行業正(zheng)迎來歷(li)史性發展(zhan)機遇

      美國環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測(ce)行(xing)(xing)業(ye)在上世(shi)紀(ji)70年(nian)代進入發(fa)展(zhan)高峰,其原因在于(yu):①環(huan)保法律體系快速健全,政府(fu)對獲取準確環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測(ce)數據的要求提(ti)升;②泡泡政策(ce)、排污權(quan)交易等(deng)市場化新(xin)政出臺,企業(ye)主動(dong)安裝監(jian)測(ce)設施;③美國環(huan)保署成為(wei)主管環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測(ce)事務的強力(li)部(bu)門(men),行(xing)(xing)政阻(zu)礙減小。我們(men)類比中(zhong)、美兩(liang)國環(huan)保產業(ye)發(fa)展(zhan)現狀,發(fa)現本(ben)土環(huan)境(jing)(jing)監(jian)測(ce)行(xing)(xing)業(ye)也獲得了類似美國上世(shi)紀(ji)70年(nian)代發(fa)展(zhan)機遇(yu),行(xing)(xing)業(ye)即將(jiang)進入快速發(fa)展(zhan)期。

     行業需求判斷:更新(xin)+新(xin)增,監(jian)測(ce)行業市場空間約(yue)70-80億(yi)元(yuan)/年

      我(wo)們(men)梳理環境(jing)監(jian)(jian)測(ce)各領域的需(xu)求(qiu):①大氣(qi)環境(jing)監(jian)(jian)測(ce)“國控(kong)網(wang)”+省控(kong)網(wang)”存約(yue)50億投資需(xu)求(qiu);②水(shui)十條政策14年(nian)內出臺后(hou),水(shui)源地(di)監(jian)(jian)控(kong)+重點排放企業(ye)監(jian)(jian)控(kong)+地(di)下水(shui)監(jian)(jian)測(ce)將(jiang)產生約(yue)70億元(yuan)市場(chang)(chang)空間;③國家首次制定重金屬污(wu)染物(wu)的總量控(kong)制指標,重點企業(ye)監(jian)(jian)控(kong)+火電脫汞(gong)監(jian)(jian)控(kong)+重點流域監(jian)(jian)控(kong)將(jiang)產生約(yue)90億元(yuan)需(xu)求(qiu)。我(wo)們(men)綜合考慮環境(jing)監(jian)(jian)測(ce)現有需(xu)求(qiu)、新興需(xu)求(qiu)和存量設備更(geng)新需(xu)求(qiu),預(yu)計未來幾(ji)年(nian)中國環境(jing)監(jian)(jian)測(ce)行業(ye)的市場(chang)(chang)空間將(jiang)維持在70-80億元(yuan)/年(nian)的水(shui)平。

     行業(ye)格局判斷:強(qiang)者(zhe)恒強(qiang),龍(long)頭企(qi)業(ye)進(jin)入加速整合期

    ①小型(xing)(xing)企業(ye)的(de)產品測量(liang)精度(du)不足同時智能(neng)化(hua)拓展空間較少,難以適(shi)應(ying)政(zheng)府逐(zhu)漸(jian)提升的(de)監(jian)測精度(du)要求,面臨淘汰(tai)風險。②另一(yi)方面,小型(xing)(xing)企業(ye)不具備培(pei)養和保存大規模(mo)技術團隊(dui)的(de)能(neng)力,無法提供運(yun)營(ying)、數(shu)(shu)據分析等(deng)增值(zhi)服(fu)(fu)務。③未來監(jian)測公(gong)(gong)司(si)必將從儀器制造商(shang)向運(yun)營(ying)服(fu)(fu)務商(shang)向大數(shu)(shu)據解決方案(an)提供商(shang)轉型(xing)(xing),龍頭(tou)公(gong)(gong)司(si)有區域壟(long)斷優勢,強者恒(heng)強。

    以(yi)美國(guo)龍(long)頭公司(si)為鑒:行業(ye)特點決定(ding)龍(long)頭企(qi)業(ye)有天(tian)然并(bing)購沖動(dong)

    我(wo)(wo)們(men)(men)分(fen)(fen)析丹納赫和賽(sai)默飛世爾等(deng)龍頭公司的(de)(de)(de)發展歷史發現(xian),這些公司均是通過持(chi)續的(de)(de)(de)外延收(shou)(shou)購實現(xian)特定細(xi)分(fen)(fen)市場的(de)(de)(de)快速突破(po),同時配合強大的(de)(de)(de)研(yan)發能力(li)消化并(bing)吸收(shou)(shou)并(bing)購公司的(de)(de)(de)核心技術,進而快速形成競(jing)爭(zheng)優勢占領(ling)細(xi)分(fen)(fen)市場。我(wo)(wo)們(men)(men)認為,伴隨中國環境(jing)監測(ce)行業進入快速發展期(qi),企業并(bing)購速度將(jiang)進一步提升,“外延收(shou)(shou)購+持(chi)續研(yan)發”的(de)(de)(de)模式將(jiang)成為本(ben)土(tu)企業構筑核心競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)(de)(de)關(guan)鍵。

    尋找具(ju)備(bei)成為丹納(na)赫(he)潛(qian)力(li)的公司:產(chan)品線豐(feng)富(fu)+并購整合能力(li)強

    我們認為,需要從兩方面著手尋找具備存在成長成為丹納赫潛力的本土環境監測儀器生產商:①現有產品線長,公司在短期內能夠把握政策熱點,具備快速成長的能力;②并購和研發能力強:“并購-整合”戰略的落實能力決定公司未來的成長空間。和的監測產品基本實現了國內重點監測領域的全覆蓋,同時兩公司的市場眼光更加獨到,收購動作頻繁,在中國環境監測市場快速成長的過程中,競爭優勢更加突出。