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      以美國(guo)歷史為(wei)鑒:中國(guo)環境監測行業正迎來歷史性發展機遇(yu)

      美(mei)國環(huan)(huan)境(jing)監測(ce)行(xing)業(ye)在上世紀(ji)70年代進入發(fa)(fa)展(zhan)高(gao)峰,其原(yuan)因(yin)在于:①環(huan)(huan)保(bao)法律體(ti)系(xi)快速健全,政府(fu)對獲(huo)取準確環(huan)(huan)境(jing)監測(ce)數據(ju)的(de)要求(qiu)提升;②泡泡政策、排污權交易等市場化新(xin)政出臺(tai),企業(ye)主動安(an)裝監測(ce)設施;③美(mei)國環(huan)(huan)保(bao)署成為主管環(huan)(huan)境(jing)監測(ce)事務(wu)的(de)強力部(bu)門,行(xing)政阻礙(ai)減(jian)小(xiao)。我們(men)類(lei)比中、美(mei)兩國環(huan)(huan)保(bao)產業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)現狀,發(fa)(fa)現本土環(huan)(huan)境(jing)監測(ce)行(xing)業(ye)也(ye)獲(huo)得了類(lei)似(si)美(mei)國上世紀(ji)70年代發(fa)(fa)展(zhan)機遇,行(xing)業(ye)即將進入快速發(fa)(fa)展(zhan)期(qi)。

     行(xing)業需求判斷:更新+新增,監(jian)測行(xing)業市場空間約70-80億元(yuan)/年

      我們(men)梳(shu)理環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)各領域(yu)的需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu):①大氣環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)“國(guo)控網(wang)”+省控網(wang)”存(cun)約50億(yi)(yi)(yi)投資需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu);②水(shui)(shui)(shui)十條政策14年(nian)內出臺后,水(shui)(shui)(shui)源地(di)監(jian)(jian)控+重點(dian)排放(fang)企業(ye)監(jian)(jian)控+地(di)下(xia)水(shui)(shui)(shui)監(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)將產(chan)(chan)生(sheng)約70億(yi)(yi)(yi)元市場(chang)空(kong)間(jian);③國(guo)家首次制(zhi)定(ding)重金(jin)屬污染(ran)物的總量控制(zhi)指標,重點(dian)企業(ye)監(jian)(jian)控+火電脫汞監(jian)(jian)控+重點(dian)流域(yu)監(jian)(jian)控將產(chan)(chan)生(sheng)約90億(yi)(yi)(yi)元需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)。我們(men)綜合(he)考慮環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)現有需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)、新興需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)和存(cun)量設(she)備(bei)更新需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu),預計未來(lai)幾(ji)年(nian)中國(guo)環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)行業(ye)的市場(chang)空(kong)間(jian)將維持(chi)在(zai)70-80億(yi)(yi)(yi)元/年(nian)的水(shui)(shui)(shui)平。

     行業格局判斷:強者恒(heng)強,龍頭企業進入加速整合期

    ①小型(xing)企業(ye)的產品測量精(jing)度不足同時智能(neng)化(hua)拓展空間(jian)較少(shao),難以適(shi)應政府逐(zhu)漸提(ti)升的監(jian)測精(jing)度要(yao)求(qiu),面臨淘汰(tai)風險。②另一方(fang)(fang)面,小型(xing)企業(ye)不具(ju)備培養和(he)保存大規模(mo)技術(shu)團隊(dui)的能(neng)力,無法提(ti)供運營(ying)、數(shu)據(ju)分析(xi)等增值服務。③未來監(jian)測公(gong)司(si)必將從儀器制造商(shang)向(xiang)運營(ying)服務商(shang)向(xiang)大數(shu)據(ju)解決方(fang)(fang)案提(ti)供商(shang)轉型(xing),龍頭公(gong)司(si)有(you)區域壟斷(duan)優勢,強者(zhe)恒強。

    以美國龍頭(tou)公司(si)為鑒:行業特點決定龍頭(tou)企業有天然并購(gou)沖動

    我們(men)分析(xi)丹納赫和賽默飛(fei)世(shi)爾等龍頭公司(si)(si)的(de)(de)發(fa)展(zhan)歷史發(fa)現,這些公司(si)(si)均是通(tong)過持續的(de)(de)外(wai)(wai)延收(shou)購實現特定細分市(shi)場(chang)的(de)(de)快速突破,同(tong)時配合強大的(de)(de)研(yan)發(fa)能(neng)力消化并(bing)吸(xi)收(shou)并(bing)購公司(si)(si)的(de)(de)核(he)心技術,進而快速形成競爭優勢占領細分市(shi)場(chang)。我們(men)認(ren)為(wei),伴(ban)隨中國環(huan)境監(jian)測行業(ye)進入快速發(fa)展(zhan)期,企業(ye)并(bing)購速度(du)將進一步提升,“外(wai)(wai)延收(shou)購+持續研(yan)發(fa)”的(de)(de)模式(shi)將成為(wei)本土(tu)企業(ye)構(gou)筑核(he)心競爭力的(de)(de)關鍵。

    尋找(zhao)具備成為(wei)丹納(na)赫潛力的公司:產品線豐富+并購整合能力強

    我們認為,需要從兩方面著手尋找具備存在成長成為丹納赫潛力的本土環境監測儀器生產商:①現有產品線長,公司在短期內能夠把握政策熱點,具備快速成長的能力;②并購和研發能力強:“并購-整合”戰略的落實能力決定公司未來的成長空間。和的監測產品基本實現了國內重點監測領域的全覆蓋,同時兩公司的市場眼光更加獨到,收購動作頻繁,在中國環境監測市場快速成長的過程中,競爭優勢更加突出。