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      以美國(guo)歷(li)史(shi)為鑒(jian):中國(guo)環境監(jian)測行(xing)業(ye)正迎來(lai)歷(li)史(shi)性發展機遇

      美國(guo)(guo)(guo)環(huan)(huan)(huan)境監測(ce)(ce)行業(ye)在上世(shi)紀70年(nian)代進入(ru)發(fa)展高峰,其(qi)原因在于:①環(huan)(huan)(huan)保法(fa)律體系快速健(jian)全,政府對獲取準確環(huan)(huan)(huan)境監測(ce)(ce)數據的要(yao)求提(ti)升;②泡泡政策、排(pai)污權交易等市(shi)場(chang)化新政出臺,企業(ye)主動安裝監測(ce)(ce)設施;③美國(guo)(guo)(guo)環(huan)(huan)(huan)保署成為主管環(huan)(huan)(huan)境監測(ce)(ce)事務的強力部(bu)門(men),行政阻礙減小。我(wo)們類比(bi)中、美兩國(guo)(guo)(guo)環(huan)(huan)(huan)保產業(ye)發(fa)展現狀,發(fa)現本(ben)土環(huan)(huan)(huan)境監測(ce)(ce)行業(ye)也(ye)獲得了類似美國(guo)(guo)(guo)上世(shi)紀70年(nian)代發(fa)展機遇,行業(ye)即將進入(ru)快速發(fa)展期。

     行業需(xu)求(qiu)判斷:更新(xin)+新(xin)增(zeng),監測行業市場空(kong)間約(yue)70-80億元/年

      我們梳(shu)理(li)環(huan)境(jing)監測(ce)各領域(yu)的(de)需(xu)求:①大(da)氣環(huan)境(jing)監測(ce)“國控(kong)(kong)網”+省控(kong)(kong)網”存(cun)約50億投資(zi)需(xu)求;②水(shui)(shui)(shui)十條(tiao)政(zheng)策14年(nian)(nian)內出(chu)臺后,水(shui)(shui)(shui)源地(di)監控(kong)(kong)+重(zhong)(zhong)點排(pai)放(fang)企業監控(kong)(kong)+地(di)下(xia)水(shui)(shui)(shui)監測(ce)將(jiang)(jiang)產生約70億元市場空間(jian);③國家首次制(zhi)定重(zhong)(zhong)金(jin)屬污染物的(de)總量控(kong)(kong)制(zhi)指標,重(zhong)(zhong)點企業監控(kong)(kong)+火(huo)電脫汞(gong)監控(kong)(kong)+重(zhong)(zhong)點流域(yu)監控(kong)(kong)將(jiang)(jiang)產生約90億元需(xu)求。我們綜合考(kao)慮環(huan)境(jing)監測(ce)現有需(xu)求、新興需(xu)求和存(cun)量設(she)備更新需(xu)求,預計未來(lai)幾年(nian)(nian)中國環(huan)境(jing)監測(ce)行業的(de)市場空間(jian)將(jiang)(jiang)維持在70-80億元/年(nian)(nian)的(de)水(shui)(shui)(shui)平。

     行業格局判斷:強者(zhe)恒強,龍頭企業進入(ru)加速整合期(qi)

    ①小(xiao)型(xing)(xing)(xing)企(qi)業的(de)(de)產品測量(liang)精度(du)不足(zu)同時(shi)智(zhi)能(neng)化拓展空間(jian)較少,難以適應政府(fu)逐(zhu)漸提升(sheng)的(de)(de)監測精度(du)要求(qiu),面臨淘汰風(feng)險。②另(ling)一方面,小(xiao)型(xing)(xing)(xing)企(qi)業不具備培養和保存大(da)規模技術團隊的(de)(de)能(neng)力,無法提供運營、數(shu)據分析等增值(zhi)服(fu)務。③未來監測公(gong)司必將從儀器制(zhi)造商向運營服(fu)務商向大(da)數(shu)據解決(jue)方案提供商轉型(xing)(xing)(xing),龍(long)頭(tou)公(gong)司有區域壟斷優勢,強(qiang)者恒強(qiang)。

    以美國龍頭公司為鑒:行業(ye)特點決定龍頭企業(ye)有天然并購沖動

    我們分析丹納赫和賽默飛(fei)世爾等龍(long)頭公司的(de)(de)發(fa)(fa)展歷史(shi)發(fa)(fa)現,這些公司均是通(tong)過持(chi)續的(de)(de)外延(yan)收購實現特定細分市場的(de)(de)快(kuai)速突破(po),同時(shi)配合(he)強(qiang)大(da)的(de)(de)研發(fa)(fa)能力(li)消化并吸收并購公司的(de)(de)核心(xin)技術,進(jin)(jin)而快(kuai)速形成競爭優(you)勢占領細分市場。我們認(ren)為,伴(ban)隨中國環境監測行業(ye)進(jin)(jin)入(ru)快(kuai)速發(fa)(fa)展期(qi),企業(ye)并購速度將(jiang)進(jin)(jin)一步(bu)提升(sheng),“外延(yan)收購+持(chi)續研發(fa)(fa)”的(de)(de)模(mo)式(shi)將(jiang)成為本土企業(ye)構筑核心(xin)競爭力(li)的(de)(de)關鍵。

    尋找具(ju)備成為丹納(na)赫(he)潛(qian)力的公司:產品線豐(feng)富+并購整合能(neng)力強(qiang)

    我們認為,需要從兩方面著手尋找具備存在成長成為丹納赫潛力的本土環境監測儀器生產商:①現有產品線長,公司在短期內能夠把握政策熱點,具備快速成長的能力;②并購和研發能力強:“并購-整合”戰略的落實能力決定公司未來的成長空間。和的監測產品基本實現了國內重點監測領域的全覆蓋,同時兩公司的市場眼光更加獨到,收購動作頻繁,在中國環境監測市場快速成長的過程中,競爭優勢更加突出。